Нефть
В моменте на фоне планов ОПЕК+ дальше наращивать добычу, торгуется у нижней границы диапазона $65 — 70 за баррель Brent. Возможна попытка пробить нижнюю границу в ближайшие недели и уход в диапазон $60 — 65.
Рубль
CNY/RUB ушла ниже 11.5, а USD/RUB — в район 81 на фоне жесткой риторики Банка России и нового проекта бюджета, из которого ясно, что правительство пытается решить проблемы дефицита ростом фискальной нагрузки на фоне сохранения жесткой монетарной политики и сильного рубля. Это можно воспринимать как искусственное сохранение условий для аккумулирования ресурсов экономики в госсекторе за счет того, что частный сектор будет функционировать в ужесточившихся финансовых условиях. На наш взгляд, это приведет к стагфляционной рецессии гражданских отраслей в следующем году, когда на фоне повышенной инфляции в них будет наблюдаться спад. Чем дольше рубль остается сильным за счет механизма высоких ставок на фоне неблагоприятной внешней конъюнктуры, тем больший потенциал будущей девальвации он аккумулирует. Мы не рекомендуем в этой ситуации долгосрочные рублевые инвестиции. Динамика длинного рублевого долга, который падает уже несколько недель, отражает аналогичные ожидания инвесторов.
Мы не допускаем существенной вероятности того, что CNY/RUB уйдет ниже 11, а текущие уровни ниже 11.5 выглядят привлекательно для наращивания долгосрочных валютных позиций.
Доллар
FOREX реагирует на политические перипетии в США спокойно, ожидая, что разногласия по бюджету быстро устранятся. Однако, учитывая текущую степень политической поляризации, проблемы могут и затянуться. В этом случае доллар, скорее, будет чувствовать слабость на фоне роста неопределенности, в том числе отсутствия адекватной государственной статистики во время «шатдауна». А пока что не наблюдается никаких существенных перемен в динамике доллара: уже седьмую неделю подряд индекс доллара DXY с низкой волатильностью торгуется в районе 98:
Все попытки продолжить среднесрочное снижение или, напротив, уйти в восходящую коррекцию, тушатся в зародыше.
Драгметаллы
Золото на фоне седьмой недели стабильности индекса доллара показывает седьмую неделю роста и уже пробило и $3700, и $3800 за тройскую унцию. Драйверы роста все те же: геополитическая напряженность, рост инвестиционного интереса розничных инвесторов, продолжение покупок металла азиатскими институциональными инвесторами. После того, как диапазон $3700 — 3800 был слету пробит вверх, ожидаем скорого тестирования психологического уровня $4000:
Считаем очень вероятным, что в районе $4000 — 4200 снова начнется рост волатильности и фиксация прибыли. По многим индикаторам ТА по-прежнему наблюдается перегретость рынка на больших таймфреймах.
Серебро растет вслед за золотом седьмую неделю подряд, закрепилось уже выше $45 за тройскую унцию, нацелено на тестирование $50:
Ожидаем фиксации прибыли в диапазоне $45 — 55 после бурного роста последних недель.
Платина после медленного «разгона» в течении семи недель «выстрелила» на прошлой неделе, пробив снова $1400 и дойдя сразу до $1600 за тройскую унцию:
На текущей неделе наблюдается фиксация прибыли. Ожидаем продолжение роста в район $1800 в среднесрочной перспективе, $1400 теперь будет выступать долгосрочной поддержкой.
Палладий из всех драгметаллов до сих пор не показывает сильного среднесрочного бычьего тренда:
Возможно, такой тренд еще впереди. Пока что снова торгуется в диапазоне $1200 — 1300 за тройскую унцию с тенденцией к росту.
Дмитрий Голубовский, аналитик.
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.