Материал Всемирного золотого совета.
Китай
Оптовый спрос на золото в ноябре был высоким, что соответствует сезонному тренду. Средний объем торговли контрактом на поставку золота 0,9999 пробы был выше уровня, который наблюдался в начале года. Согласно последним данным таможенного управления страны, импорт золота за октябрь поднялся до самого высокого показателя с 2019 года, что обусловлено низким объемом запасов у производителей, ювелиров, а также сильным спросом. В то же время, объем паев в биржевых фондах уменьшился за месяц впервые с мая, что, возможно, объясняется фиксацией прибыли и стабильным состоянием фондового рынка страны.
Индия: розничный спрос увеличился в ноябре
Согласно имеющимся данным, объем продаж в преддверии праздника Дхантерас увеличился, а розничные торговцы сообщали о том, что спрос превысил уровень до пандемии. Однако также было зафиксировано снижение объема спроса с середины месяца из-за следующих обстоятельств: повышения курса золота, пополнения запасов драгметалла у ювелиров и производителей, а также снижения объема покупок после Дхантерас. Это привело к тому, что курс золота внутри страны оказался меньше долларового курса на 2-3 долларов за унцию (по сравнению с превышением относительно долларового курса в размере 1-2 долларов за унцию в течение первых двух недель). Спрос восстановился в конце месяца, чему способствовали понижение курса и свадебные покупки, в результате чего отставание отечественной цены от долларовых котировок сократилось до 0,5-1 долларов за унцию.
Биржевые продукты
За отчетный период был зафиксирован отток паев из биржевых фондов в объеме 13,6 тонны (838 млн долларов). Это первый отток за месяц с июля. Приток паев из северноамериканских и европейских фондов перевесил объем оттока из Азии, где паев стало меньше впервые с мая. Мировой объем золота в биржевых фондах вырос на 3,5 тонны (208 млрд долларов) в условиях высокого уровня инфляции и повышенной волатильности рынка.
Центральные банки
Согласно последним данным МВФ, две страны с развитой экономикой приобрели золото в этом году, а именно, Сингапур и Ирландия. Денежно-кредитное управление Сингапура закупило с начала года 26 тонн драгметалла, а именно в мае и июне. Это первая покупка, по крайней мере, с 2000 года. Ирландия добавила 2 тонны золота к своим резервам в течение сентября-октября, что стало первым приобретением с 2008 года. Это важно, учитывая, что спрос на золото со стороны центральных банков с 2010 года в основном приходился на страны с развивающейся экономикой (у которых, как правило, меньше доля золота в резервах, если посмотреть на процентное соотношение).
Самые популярные вопросы инвесторов в ноябре
Пострадал ли курс золота от конкуренции со стороны криптовалют в 2021 году?
Многие аналитики считают, что поток инвестиций изменил свое направление в пользу криптовалют, но в ущерб золоту. Однако доказательств для такого положения практически нет. Впрочем, можно сделать следующее предположение.
Криптовалюты в лучшем случае оказали незначительное негативное воздействие на золото, но без особой статистической значимости. Другой вопрос заключается в том, переключились инвесторы к криптовалютам, считая их лучшим инструментом хеджирования инфляции, чем золото. По имеющимся данным, можно сказать, что верно обратное: в условиях высоких инфляционных ожиданий желтый металл также был популярным активом для инвесторов.
Кроме того, способность криптовалют хеджировать инфляцию еще не вполне доказана. Корреляция между повышательным трендом курса криптовалют и индексом потребительских цен в 2021 году не была доказана, поскольку рост котировок криптовалют, вероятно, поддерживался положительным импульсом на их рынке. Кроме того, в 2021 году произошло два важных события: криптовалюты не только не отреагировали на рекордно высокий уровень индекса потребительских цен, но даже стали дешеветь.
Произойдет ли уменьшение потребительского спроса, если курс золота увеличится?
Рост цен на золото может повлиять на доступность золотых ювелирных изделий для большей части населения, но это не единственный фактор. Согласно исследованиям Всемирного золотого совета, ценовые ожидания также могут иметь значение. Когда потребители думают, что цена, вероятно, будет и дальше расти, то объем покупок увеличивается, особенно в Китае и Индии, где, как правило, преподносят подарки в форме изделий из золота.
Кроме того, важным фактором является объем доходов, благосостояние. Например, ускорение темпов экономического роста обычно увеличивает спрос на золотые ювелирные изделия, поскольку люди становятся богаче, имея значительный объем располагаемого дохода.
Что будет с золотом в условиях, когда центральные банки начнут создавать собственные цифровые валюты?
Криптовалюты обретают все большую популярность, поэтому центральные банки по всему миру изучают возможности запуска официальных, государственных цифровых валют. Эти валюты позволят властям оптимизировать управление экономикой или решать назревшие социальные проблемы, но при этом возникнут проблемы с защитой конфиденциальности. В то же время золото – физическая форма денег, которая не является чьим-либо обязательством. Если государственные цифровые валюты будут создаваться по всему миру, то не преминут появиться проблемы с конфиденциальностью, денежно-кредитной политикой и т.д. Золото понадобится для решения этих проблем. Волатильность валютных курсов также может возникнуть на фоне трансграничного использования государственных цифровых валют, что побудит центральные банки некоторых стран увеличить золотые резервы.
