По материалам зарубежных новостных изданий.
Цена золота недавно превысила отметку 5000 долларов за унцию. Этот скачок указывает на рост недоверия к доллару США как к главной мировой валюте и к финансовой системе в целом. Золото в таких условиях воспринимается рынком как главный защитный актив в условиях неопределенности.
Одновременно с ростом котировок желтого металла на прошлой неделе резкий удар пришелся по рынку японских государственных облигаций. Доходность 40-летних бумаг выросла на 0,25 процентного пункта всего за одну торговую сессию — такая динамика в нормальных условиях считалась бы экстремальной. Существенные колебания затронули и облигации с более короткими сроками обращения. Аналитики описывали происходящее как хаотичную распродажу, указывающую на нервозность инвесторов.
Рост цен на золото, как известно, сопровождался и резким подорожанием серебра, унция которого стоит выше 100 долларов, что также стало историческим максимумом. Большинство прогнозов сходятся на том, что потенциал роста для обоих драгметаллов еще не исчерпан, поскольку инвесторы продолжают сокращать долю долларовых активов и американских ценных бумаг в своих портфелях.
Причины этого процесса лежат на поверхности. Рынки реагируют на рост инфляционных рисков, увеличение государственного долга, ослабление доверия к валютам и усиление геополитической напряженности. Значительную роль играет и внешняя политика США, которая усиливает неопределенность как для союзников, так и для конкурентов. В этих условиях золото вновь выполняет свою классическую функцию — защиту капитала.
Важно, что покупателями золота сегодня выступают не только частные инвесторы и финансовые спекулянты, но и центральные банки. Именно их активные закупки в последние годы стали одним из ключевых факторов роста цены золота с уровня около 2060 долларов в конце 2023 года до более чем 5000 долларов сегодня. На прошлой неделе центральный банк Польши объявил о планах по закупке еще 150 тонн золота — объеме, превышающем золотые резервы целого ряда крупных стран. Представители польского регулятора прямо заявляют, что их цель — долгосрочная финансовая устойчивость и доверие к государству в условиях нестабильного мира.
Продажа японских облигаций, в свою очередь, связана с опасениями, что будущая фискальная политика Японии будет финансироваться за счет роста долга. Это вызвало ассоциации с кризисом в Великобритании осенью 2022 года, когда попытка стимулировать экономику за счет заимствований привела к резкому росту доходностей и вмешательству центрального банка. События в Японии не стали неожиданностью: за последние два года рынок уже переживал резкие колебания, связанные с торговыми конфликтами, изменениями денежно-кредитной политики и ростом процентных ставок.
Проблемы Японии имеют прямое отношение к США. Японские инвесторы владеют значительной долей американских казначейских облигаций, и любое перераспределение этих средств может усилить давление на рынок долга США, объем которого уже приблизился к уровню 38 трлн долларов. Дополнительную тревогу вызывает ослабление иены, поскольку ее резкое падение может вынудить японские власти продавать резервы, включая американские облигации, что приведет к росту доходностей в США.
Все это указывает на более глубокую тенденцию — системное накопление долгов и постепенное снижение доверия к бумажным валютам. По оценкам Международного валютного фонда, в ближайшие годы совокупный мировой государственный долг может превысить 100% мирового ВВП. Рост военных расходов и увеличение стоимости обслуживания долга лишь усиливают это давление. С точки зрения либеральной экономической логики речь идет не о крахе рыночной системы, а о последствиях неустойчивой бюджетной политики и чрезмерных обязательств государств, которые рынки все менее готовы игнорировать.
В такой ситуации особое значение приобретают золотые инвестиционные монеты. В отличие от финансовых инструментов, зависящих от банков, эмитентов или государственных гарантий, золотая монета является физическим активом, не несущим контрагентского риска. Она не зависит от платежеспособности государства, устойчивости финансовой системы или решений центральных банков. В условиях роста долга, валютных колебаний и нестабильности рынков именно эта независимость становится ключевым преимуществом. Инвестиционные монеты сохраняют высокую ликвидность, признаются на международном рынке и позволяют частному инвестору гибко управлять сбережениями, не привязываясь к крупным суммам или сложной инфраструктуре. Они служат не инструментом спекуляции, а способом долгосрочного сохранения капитала, особенно в периоды, когда доверие к бумажным активам ослабевает. Именно поэтому в текущих условиях интерес к золотым инвестиционным монетам выглядит не эмоциональной реакцией, а рациональным и взвешенным выбором для тех, кто стремится защитить свои накопления в мире растущей финансовой неопределенности.
