Нефть
Нефть по-прежнему сильна и пробила августовский максимум в районе $88 за баррель Brent, закрепившись выше. Если нефть закрепится на текущем уровне до конца недели, на повестке будет стоять рост к $100 за баррель. Любопытно, что нефть держится сильнее всех прочих ключевых активов, как будто верит в улучшение индустриального спроса вопреки данным PMI, которые во всех ключевых экономиках, кроме Японии, ниже 50. По всей видимости, все еще велик навес коротких позиций, открытых в первом полугодии на фоне банковских проблем в США.
Доллар
Прошлая неделя выдалась относительно волатильной для доллара. Сначала слабые данные JOLTS спровоцировали ослабление доллара, затем вышедшие в пятницу данные бюро занятости спровоцировали краткосрочную коррекцию. Данные противоречивы. С одной стороны, число рабочих мест создано больше ожиданий. С другой стороны пересмотрены в худшую сторону данные за прошлые периоды. С одной стороны часовая з/п падает, с другой стороны, длительность рабочей недели в часах (для ненормированной занятости) выросла, и средняя за неделю з/п чуть подросла. Безработица при всем при этом показала рост, за счет того, что выросла степень участия в рабочей силе (народ, проев сбережения, потянулся обратно на рынок труда). Трудно сделать однозначные выводы из этих данных. В итоге, они спровоцировали всплеск краткосрочной волатильности, после которого возобладал краткосрочный тренд на укрепление доллара. Индекс доллара переписал максимумы прошлой недели и торгуется у майского максимума в районе 104.5.
С технической точки зрения это – заявка на развитие среднесрочного тренда укрепления. Ранее мы отмечали уровень 103.5 («коронавирусный» экстремум) как некий «водораздел» между «бычьим» и «медвежьим» сценарием для доллара. Дважды в прошлом году он пробивался вверх, после чего были глубокие откаты доллара вниз, образовавшие понижательный тренд. Между последовательностью минимумов, однако, сформировались дивергенции на покупку. Посмотрим, будет ли очередная попытка роста доллара удачной. Сезонный фактор ей сейчас способствует. Впереди – мартовский максимум прошлого года 105.9 по индексу.
Драгметаллы
Драгметаллы в последние дни слабеют, причем «белые» металлы явно слабее золота. Это указывает на то, что краткосрочный бычий импульс прошлой недели исчерпан. Золото немного скорректировалось на усилении доллара, но пока что остается выше $1930.
Мы не исключаем развития коррекции, но не ожидаем того, что золото сможет пробить с закреплением $1900. В среднесрочной перспективе остается актуальным диапазон $1900 – 1985. Серебро откатилось к $23.5, актуален среднесрочный диапазон $22.5 – 25.0. Платина откатилась к $940. Актуальным остается диапазон $900 – 1000.
Рубль
Рубль продолжает слабеть, российские чиновники начали выступать с риторическими интервенциями, обозначающими 100 рублей за доллар как предел возможной девальвации. Полагаем, в ситуации сохраняющегося профицита торгового баланса в ситуации отсутствия бюджетных проблем к ним стоит прислушаться. У правительства и Банка России в текущих условиях есть инструменты контроля курса. Поэтому мы не наращивали бы сейчас позиции против рубля, тем более, что 13.7 рублей за юань (что при текущем курсе USD/CNY в районе 7.3 составляет как раз 100 рублей за доллар) – очень важный среднесрочный технический уровень (0.618 с прошлогодних низов, от всей амплитуды движения курса прошлого года). Однако ставить на укрепление рубля только лишь на основе заявлений чиновников тоже не стоит, нужно дождаться внятных среднесрочных сигналов рынка.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
