Первая неделя марта оказалась крайне негативной для золота, поскольку курс опустился до 1700 долларов за унцию, то есть, упал на 2,8% за неделю. Теперь вопрос заключается в том, упадут ли цены еще ниже или же ценовое дно уже достигнуто?
С начала года унция желтого металла подешевела более чем на 200 долларов. Инвесторы хотят понять, когда же понижательный тренд закончится.
Главной причиной его является рост доходности 10-летних казначейских облигаций США, который привел к усилению американской валюты. В этих условиях золото подешевело. Джером Пауэлл, председатель ФРС, выступал на минувшей неделе, но и словом не обмолвился об опасности увеличения уровня инфляции, проигнорировав даже рост доходности казначейских облигаций.
Комментарий Эдварда Мойи, старшего аналитика в «OANDA»: «Пауэлл не выказал недовольство ростом доходности, поэтому желтый металл пострадал. В краткосрочной перспективе доллар в таких условиях выглядит очень неплохо. От ФРС мы ничего не услышим еще полторы недели, вплоть до следующего заседания по денежно-кредитной политике, которое назначено на 17 марта. Следовательно, рынок облигаций будет в ударе. Желтый металл сейчас уязвим вследствие краткосрочных понижательных факторов».
Комментарий Питера Хага, директора отдела глобальной торговли в «Kitco Metals»: «На рынках обеспокоены резким ростом доходности облигаций. Ожидалось, что Пауэлл намекнет на введение мер, которые сдержат повышение кривой доходности. Однако ничего такого не последовало, поэтому произошла распродажа акций и товарных активов на фоне более высокой доходности облигаций и сильного доллара. Впрочем, аналитики до сих пор прогнозируют, что ФРС начнет сдерживать кривую доходности, например, в случае превышения отметки в 1,75% у 10-летних облигаций. В таком случае ФРС придется вмешаться».
Комментарий Барта Мелека, главы отдела глобальной стратегии в «TD Securities»: «Если доходность 10-летних облигаций приблизится к 2%, то это будет серьезный сигнал для ФРС. Фондовые рынки отреагируют на такие новости негативно. Станет ясно, что никакой стабильности в денежно-кредитном отношении нет. ФРС необходима не только доходность облигаций, но и хорошая финансовая атмосфера. Желтый металл подорожает, как только центральный банк даст понять, что есть дозволенный предел роста доходности».
Золото у критического уровня
Что ждет золото в краткосрочной перспективе?
Комментарий Хага: «На этой неделе курс золота может опуститься до 1685 долларов за унцию, но дальше не пойдет. Если посмотреть на индикаторы Фибоначчи, то становится понятно, что, с технической точки зрения, желтый металл находится у критического уровня. Может произойти скачок вплоть до 1700 долларов, что является психологически значимой отметкой. При этом уровнем сопротивления окажется сначала 1725, а затем 1750 долларов».
Комментарий Мелека: «Существует риск падения до 1660 долларов и даже ниже. Однако ФРС все равно придется рано или поздно заявить о возможности контроля над кривой доходности. Если на этой неделе будет опубликована воодушевляющая экономическая статистика, то курс может понизиться до 1600 долларов».
Комментарий Шона Ласка, директора компании «Walsh Trading»: «Если на этой неделе курс золота не удержится выше отметки в 1675 долларов, то падение может продолжиться до 1610 долларов. Желтому металлу необходимо удержаться выше отметки в 1675 долларов, иначе ему несдобровать».
Комментарий Мойя: «Если ключевые уровни поддержки будут пробиты, то курс золота упадет до 1600 долларов, что, вероятно, и окажется ценовым дном. Именно тогда на рынке появятся покупатели. При такой цене многие институциональные инвесторы начнут приобретать драгметалл».
Хаг считает, что желтый металл воспрянет в среднесрочной перспективе, поскольку фискальное стимулирование никуда не исчезнет, а в ФРС не планируют менять текущую политику вплоть до 2022 года: «Если кривая доходности продолжит повышаться, то ФРС примет меры, чтобы взять его под контроль».
Мелек считает, что золото оправится от понижательного тренда к концу 2021 года, а в 2022 году пойдет в рост. Вот что он еще сказал: «Объемы долгов огромные, есть опасения относительно девальвации валюты, а у властей нет другого выбора, кроме как монетизировать свои бумажные валюты. Уровень инфляции вырастет. На рынок золота вернутся длинные позиции, как только инвесторы поймут сложившуюся ситуацию».
Что важного может произойти на текущей неделе?
В США должны вскоре принять пакет экономических стимулов в объеме 1,9 трлн долларов. В штате Техас прекращается карантин, так что показатели по занятости и экономической активности в Америке улучшатся. Следовательно, доходность облигаций возрастет.
Нельзя забывать о влиянии мутаций вируса, поскольку они могут приостановить восстановление мировой экономики. Если они станут проблемой для США, то локдауны возобновятся, доходность облигаций снизится, а курс золота пойдет в рост.
