Материал агентства «Bloomberg».
Согласно опросу компании "UBS Group AG", руководители центральных банков все больше беспокоятся о сохранности своих валютных активов, ссылаясь на рост геополитических рисков по всему миру.
Так называемая "милитаризация" валютных резервов была отнесена к числу основных рисков у трети участников опроса, что вдвое больше, чем в прошлом году. Наибольшее беспокойство у 87% из 40 центральных банков, представители которых были опрошены компанией "UBS", вызвала дальнейшая эскалация напряженности в отношениях между Россией и Украиной, Китаем и США, а также ситуация на Ближнем Востоке.
.jpg)
Беспокойство вызывает то, что в случае эскалации конфликтов активы центральных банков могут быть подвергнуты санкциям, арестованы или заморожены. План по использованию прибыли от замороженных валютных активов России, разработанный в начале этого года на Западе, создал опасный прецедент, который рискует подорвать статус валютных резервов как наиболее ликвидного и надежного средства сбережения.
Эти события "еще больше повышают риск того, что валютные резервы больше не рассматриваются центральными банками как защитные активы", - сказал Массимилиано Кастелли, глава отдела глобальных суверенных рынков в компании "UBS Asset Management". Он добавил, что золото может "оживиться благодаря текущим геополитическим событиям".
Основные риски для мировой экономики для управляющих резервами:
- дальнейшая эскалация геополитических конфликтов (Россия, США-Китай, Ближний Восток) – 87%
- устойчивая инфляция и/или неконтролируемый рост доходности долгосрочных "казначеек" – 71%
- экономическая волатильность (экономические циклы, инфляция) – 50%
- непомерно высокий уровень госдолга – 37%
- динамика цен на сырьевые товары и энергетическая безопасность – 21%
- изменение климата – 16%
- глобальная экономическая рецессия с последующей стагнацией – 13%
- ухудшение экономической ситуации в Китае – 5%
- системные риски в мировой финансовой системе – 3%
Источник: Bloomberg, ежегодный опрос управляющих резервными банками от компании «UBS».
Примечание: это ответы 40 управляющих резервами центральных банков; допускалось несколько ответов; результаты по состоянию на июнь 2024 года.
Это может привести к выходу из долларовых активов, что еще больше подорвет доминирующее положение американской валюты в мировой экономике.
Средняя доля долларовых активов среди опрошенных представителей центральных банков, управляющих половиной мировых валютных резервов, составила 55%, мало изменившись по сравнению с 56% год назад. В 2021 году эта доля составляла 67%, и с тех пор она постепенно снижается. В то же время четверть респондентов заявили, что увеличили долю евро, а 8% пополнили запасы иены.
"Есть мнение, что доллару будет нанесен ущерб в результате использования валютных резервов для решения геополитических проблем", - сказал Кастелли, добавив, что эскалация санкций США против стран, включая Россию, побудила их к использованию других валют.
О перспективах эскалации политических рисков речь шла на недавнем саммите лидеров НАТО, которые выступили с самым решительным за всю историю альянса заявлением против военной поддержки России со стороны Китая. Половина опрошенных управляющих резервами считают, что восточно-европейский конфликт будет продолжаться и после 2026 года.
Спрос на активы, выраженные в юанях, тем временем упал на фоне опасений по поводу замедления темпов роста китайской экономики. Доля респондентов, заявивших, что они инвестируют или рассматривают возможность инвестирования в юань, упала с 72% до 70% в прошлом году, достигнув минимума с 2017 года.
Управляющие резервами также больше, чем год назад, обеспокоены политической поляризацией и раздутыми госбюджетами. Доля опрошенных, называющих неприемлемый уровень госдолга основным риском для мировой экономики, выросла более чем в 2 раза - до 37%.
По случаю 80-летия Бреттон-Вудской конференции в этом году компания «UBS» также спросила представителей центробанков о глобальных финансовых организациях, которые, по мнению большинства, теряют свою актуальность без проведения реформ. Только треть опрошенных считают, что существующая международная финансовая архитектура достаточно устойчива, чтобы противостоять современным вызовам, среди которых - неравенство доходов, изменение климата и демографические изменения.
