Желтый металл подешевел, но его курс снова вскоре вырастет. По мнению зарубежных аналитиков, текущая коррекция является возможностью для покупки.
Золото удивило инвесторов, снизившись в цене до 1683 долларов за унцию в пятницу на фоне оптимистичных данных по занятости в США.
Напомним, что в США число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 2,5 млн за май после рекордных потерь в апреле. Уровень безработицы составил 13,3%. При этом ожидалось, что количество рабочих мест за май снизится на 8 млн, а уровень безработицы составит 20%.
Надежда на то, что экономика США восстановится быстрее, чем ранее прогнозировалось, привела к немедленному ралли на фондовом рынке. Индекс «Dow Jones» увеличился более чем на 2,5% (повышение на 700 пунктов), а курс золота упал на 2% за день, достигнув отметки в 1683 долларов за унцию.
Рона О’Коннелл, руководитель отдела анализа рынков развивающихся стран в «INTL FCStone», прокомментировала сложившуюся ситуацию следующим образом: «Прирост курса, вызванный пандемией коронавируса COVID-19, стал исчезать. Он был в силе 8-10 недель, а теперь этот фактор уходит на второй план. Статистика по занятости в США окажет понижательное давление на рынок золота. Все это указывает на увеличение популярности рискованных активов, а значит, драгметаллу не повезет».
Не является ли этот оптимизм преждевременным? Некоторые аналитики предупреждают, что впереди нас ждут серьезные проблемы. Так, Майкл Пирс, старший экономист по США в «Capital Economics» заявил: «Несмотря на то что мы ожидаем рост занятости в ближайшие месяцы, необходимость соблюдения физической дистанции никуда не денется, поэтому некоторым отраслям экономики будет худо, а уровень безработицы останется повышенным в течение нескольких лет».
Многие аналитики также задаются вопросом о том, насколько сильным и продолжительным окажется ралли на фондовых рынках.
Вот что думает об этом О’Коннелл: «В долгосрочной перспективе дадут о себе знать геополитические риски, поскольку торговые войны никуда не исчезли. Также не все спокойно в экономике и финансах. Распространится ли восстановление, которое мы видим в Китае и США, на Европу? Неизвестно. Кроме того, вряд ли ситуация на фондовых рынках адекватно отражает настоящий потенциал восстановления экономики США на ближайшие 3-6 месяцев».
По мнению Барта Мелека, главы отдела глобальной стратегии в «TD Securities», ралли на фондовых рынках будет недолгим: «Не нужно на него надеяться. Вскоре произойдет коррекция. Дело в том, что уровень безработицы очень большой, экономика сильно пострадала, а значит, центральным банкам и властям придется придумать дополнительные стимулы. Я думаю, что центральные банки позволят инфляции подняться выше 2%. В то же время растет долг рекордной величины. Восстановление экономики США не будет гладким и быстрым. Возникнут структурные проблемы, поэтому только первая фаза восстановления пройдет относительно спокойно».
Это хорошие новости для золота, ведь так?
Мелек считает, что курс золота восстановит недавно потерянные позиции, поскольку коррекция – это хорошая возможность для покупки: «Стабильный уровень поддержки находится около 1660-1670 долларов за унцию. Мы всегда говорили, что курс будет находиться около нижней границы текущего диапазона. Для меня это хорошая возможность для покупки драгметалла, поскольку в будущем станет ясно, что проблемы с занятостью так быстро не решатся. Будет очень трудно прийти к пределу занятости. Кроме того, для этого потребуются дополнительные стимулы».
Как считает О’Коннелл, золото начнет консолидироваться около текущих уровней.
Эксперт по драгметаллам в «Gainesville Coins» Эверетт Миллман сказал, что падение цен на золото в пятницу положительно отразится на драгметалле: «На следующей неделе желтый металл подскочит в цене, поскольку несколько ключевых уровней поддержки было слишком резко пройдены. Для ралли сейчас больше возможностей, чем было прежде. Все характеристики спроса и предложения поддерживают рост золота. Кроме того, одним из важных факторов может стать вторая волна пандемии, наступление которой все боятся сейчас. Если эти страхи окажутся оправданными, то курс золота существенно поднимется в цене, поскольку множеству стран придется снова выйти на карантин».
Миллман прогнозирует, что нижней точкой грядущего движения курса станет отметка в 1650 долларов за унцию, а высшей – 1700 долларов за унцию.
Еще одним важным последствием быстрого экономического восстановления может стать в конечном итоге инфляционное давление, которое приведет к повышению курса золота.
«Центральные банки могут больше к стимулам не прибегать. Если ведущие экономики мира быстро восстановятся, то в сочетании с впрыснутой ликвидностью в финансовую систему, это может дать только проблему с инфляцией. Это подразумевает бычий сценарий для товарных рынков, включая драгметаллы», – заявил старший аналитик в «Kitco» Джим Уикофф.
Как только инфляция станет расти, курс золота, по мнению Мелека, достигнет отметки в 2000 долларов за унцию. Это произойдет, согласно его прогнозу, в конце следующего года. «Именно тогда инфляция серьезно возрастет, а доллар США ослабнет».
Заседание ФРС не за горами
В среду ФРС объявит свое решение относительно процентных ставок, после чего состоится пресс-конференция с председателем центрального банка США Джеромом Пауэллом. Как ожидается, процентные ставки останутся на неизменном уровне, то есть, около нулевой отметки.
«ФРС держит ставки около нуля. Представители банка, скорее всего, объявят, что экономика свой потенциал не реализовала, поэтому ФРС будет наращивать свой баланс, поддерживая экономику любыми способами. Центральный банк будет приветствовать фискальные расходы и дешевые кредиты. Так что больших сюрпризов в этом контексте ожидать не стоит», – заявил Мелек.
Миллман сказал, что ФРС систематически информировала о своих намерениях, чтобы не удивлять рынки, поэтому будущее решение центрального банка уже отразилось в текущих ценах на рынке.
Колин Чешински, главный аналитик в «SIA Wealth Management», заявил следующее: «Я ожидаю понижение цен на желтый металл в течение следующей недели. Биржевому золоту не повезло на минувшей неделе, поэтому курс пойдет вниз».
Чарли Недосс, старший аналитик в «LaSalle Futures Group», считает, что курс понизится в ближайшей перспективе, поскольку техническая картина для драгметалла ухудшилась. Он отметил, что золото торгуется ниже 50-дневной скользящей средней; кроме того, курс показывал более низкие минимумы и максимумы в последнее время. Поэтому, как считает Недосс, тренд меняется.
Адам Баттон, управляющий директор в «ForexLive», также прогнозирует спад цен: «Большой риск для золота на следующей неделе состоит в том, что ФРС может объявить об улучшении экономических перспектив и ослаблении стимулов. Это приведет к увеличению доходности казначейских облигаций и уменьшению спроса на защитные активы. В то же время фискальные расходы и низкий уровень процентных ставок никуда не денутся. Текущее десятилетие станет эпохой монетизации долга, а золото «заблестит» в условиях ослабления валют. Пока что драгметалл не является интересным активом для инвесторов, которые сравнивают его с акциями компаний, чьи котировки прыгают ежедневно на уровне двузначных показателей».
Ричард Бейкер, редактор отчета «Eureka Miner», полагает, что желтый металл может понизиться в цене до 1665 долларов за унцию, а серебро – до 17,25 долларов за унцию.
«После публикации впечатляющей статистики по занятости в США, американская фондовая биржа вошла в раж, а золото – наоборот. Обвалившись ниже ключевой отметки в 1700 долларов за унцию, желтый металл пытается закрепиться на апрельских минимумах, поскольку участники рынка быстро перебросили свои инвестиции с защитных активов в рискованные».
Между тем, Бейкер отметил, что медь продолжает расти в цене: «Это важно, поскольку ситуация с рыжим металлом является ключевым индикатором восстановления мировой экономики».
Тем не менее, Бейкер предупредил «медведей» на рынке золота: «Инвесторы могут быстро переметнуться к защитным активам, если рост случаев заболевания коронавирусом в США продолжится, а это замедлит процесс восстановления».
Филипп Штрайбль, главный аналитик в «Blue Line Futures», является одним из тех, кто прогнозирует восстановление курса золота, несмотря на неожиданный рост занятости в США: «Процентные ставки по казначейским облигациям выросли после публикации указанной статистики. Я думаю, что для поддержания восстановления экономики, ФРС придется снизить процентные ставки. В таком случае фьючерсы на золото, по моему мнению, поднимутся с текущих минимумов».
Боб Хаберкорн, старший товарный брокер в «RJO Futures», заявил, что золото слишком сильно пострадало от недавней статистики, поэтому курс восстановится на следующей неделе.
«Лекарство, которое использовало ФРС для помощи экономике, все еще действует. Ликвидности, впрыснутой на рынки благодаря количественному смягчению, хоть отбавляй сейчас. Восходящий тренд по золоту и серебру никто не отменял. Цены уменьшились в пятницу на фоне ралли котировок фондовых рынков. Впрочем, на следующей неделе курс поднимется».
Джордж Джеро, управляющий директор в «RBC Wealth Management», сказал, что ослабление золота было вызвано распродажей (всему виной стоп ордеры, которые продаются при достижении определенного уровня курса). Как только ситуация утихомирится, курс пойдет в рост: «На фоне распродаж появятся новые покупатели». По его мнению, инвесторы обратят внимание на экономические и политические новости, включая торговую войну между США и Китаем, а также геополитические проблемы вокруг Ближнего Востока, и в конечном итоге золото подорожает.
«После бурной недели, в ходе которой надежды на скорое восстановление экономики негативно отразились на курсе золота, опасения относительно инфляции должны помочь желтому металлу восстановится», – заявил Фил Флинн, старший аналитик в «Price Futures Group».
