Нефть
Нефть Brent под давлением плохих новостей из Китая снова откатилась в район $90 за баррель и даже чуть ниже. На слухах об увеличении добычи Саудовской Аравией в моменте был всплеск волатильности и ложный пробой поддержки $85 за баррель. В целом, рынок остается в боковом тренде, есть перспективы восстановления обратно к $100 за баррель в случае, если Россия, в ответ на попытки контролировать цену экспортируемой ей нефти, сократит добычу.
Доллар
Факторы слабости доллара стремительно сходят на нет. В Китае, по мере отмены карантинных ограничений, резко начала расти заболеваемость коронаврусом. В начале недели в Пекине за сутки выявляли уже более 1400 заразившихся – это максимум с начала пандемии. Рынки начинают беспокоиться о возвращении ограничений. С другой стороны, чиновники ФРС в своих публичных высказываниях продолжают заочную дискуссию о будущем темпе подъеме ставки. Интрига между +0.5% и +0.75% на декабрьском заседании ФРС сохраняется. Наиболее разговорчивый их всех чиновников ФРС Буллард дал прогноз предела подъёма ставки в текущем цикле. В благоприятном сценарии он видит ставку выше 5%, что подтверждает оценки главы ФРС Пауэлла. Но в неблагоприятном сценарии Буллард видит ставку выше 7%. Такой уровень ставки станет сильнейшим стрессом для долгового рынка.
Как следствие упомянутых факторов коррекция доллара пока что прекратилась, индекс доллара, отбившись от уровня 106, консолидируется выше в краткосрочном боковом тренде. Ситуация неопределенная и, возможно, останется таковой вплоть до декабрьского заседания ФРС. Соответственно, S&P-500 будет консолидироваться около 4000, EUR/USD – в районе 1.02 – 1.03, USD/JPY – в районе 140. GBP/USD – около 1.20, который является, на наш взгляд, водоразделом между долгосрочным бычьим и долгосрочным медвежьим рынком для фунта.
В целом, как мы и предполагали неделю назад, прошедшее движение пока что рано засчитывать за глобальный разворот тренда. Возможно, это лишь откат в тренде роста доллара, который еще продолжится.
Золото
Золото уперлось в 200-дневную среднюю, которую пока что, не смогло пробить. Данные по потокам указывают на резкое изменение отношения к золоту со стороны крупных спекулянтов. Они закрывают короткие позиции, в золотые ETF пошли притоки. Поняв, что ниже $1700 за тройскую унцию – спрос центральных банков, участники рынка понимают, что надо покупать неподалеку от столь сильной поддержки. Это внушает надежду на развитие растущего тренда в золоте, причем даже на фоне укрепления доллара и падения фондового и долгового рынков. В ситуации, когда падает все, а золото поддерживает спрос центробанков, золото становится хорошим защитным активом наряду с долларовым кэшем, а в долгосрочной перспективе – лучше. С технической точки зрения с начала ноября прошел явный импульс, сейчас золото корректируется, и мы полагаем, что коррекцию надо выкупать, как минимум, с расчетом на еще одну волну роста в направлении $1900.
Серебро пока не смогло пробить вверх ключевой уровень $22 за тройскую унцию и консолидируется чуть ниже. Пробой вверх даст дорогу к восстановлению цены в район $25.
Рубль
Рубль продолжает свой скучный боковик, начавшийся еще в начале августа, со средним курсом в районе 60.5, в моменте как раз в районе этого уровня. Налоговый период поддерживает курс. С началом нового месяца может быть незначительное ослабление. Последние данные Росстата свидетельствуют о том, что спрос подавлен больше ожиданий, а в экономике по-прежнему наблюдаются дефляционные тенденции. Фундаментальные факторы в пользу какого-либо выхода рубля из бокового тренда пока что отсутствуют.
Дмитрий Голубовский, аналитик «Золотого Монетного Дома»
Обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
