Золото продолжило снижаться: курс физического металла в Лондоне упал с 3368 до 3274 долларов за унцию, потеряв за неделю около 2,8%. Это уже вторая подряд неделя со снижением цен.
Главной причиной такого результата на минувшей неделе стал переход западных инвесторов в рисковые активы на фоне ослабления геополитической напряженности. Перемирие между Израилем и Ираном, а также успехи в торговых переговорах между США и Китаем значительно улучшили настроение на финансовых рынках. Дополнительное давление на золото оказал традиционный фактор сезонности. Летом желтый металл обычно проседает в цене.
При этом ФРС сохраняет нейтральную позицию, не спешит снижать ставки и ждет дальнейших экономических данных. Это ограничивает потенциал роста курса золота в краткосрочной перспективе.
На фоне падения котировок золота доллар также остается под давлением: индекс американской валюты опустился до 97 пунктов, обновив 3-летний минимум. Ослабление доллара остается долгосрочным фактором поддержки для золота, особенно в условиях увеличения госдолга и фискальных проблем США. Стоит отметить, что при второй администрации Трампа, то есть, почти за полгода, доллар потерял 10% своей стоимости по сравнению с евро, швейцарским франком и фунтом стерлингов, а также другими ведущими валютами мира.
Тем временем, центробанки продолжают увеличивать золотые резервы. Народный банк Китая в мае приобрел еще 60 тыс. унций желтого металла, доведя его долю в своих золотовалютных резервах до 7%, что почти вдвое выше уровня, зафиксированного до пандемии коронавируса. По данным банка «Bank of America», в последние годы центробанки увеличили вложения в золото и сократили долю американских казначейских облигаций, которая за десятилетие упала с 87% до 82%.
В целом, золото остается важнейшим активом для защиты сбережений и капитала на фоне долговых, геополитических и валютных рисков. Несмотря на текущую коррекцию, ключевыми драйверами остаются слабость доллара, огромный дефицит бюджета США и тенденция центробанков к дедолларизации. Эти факторы могут вновь вернуть цены к быстрому росту на протяжении второго полугодия и приблизить их к целевым уровням в районе 4000 долларов за унцию.
