Нефть
Нефть нашла новое равновесие между рецессионными рисками, которые давят на ее цену, и геополитическими рисками, которые поддерживают ее. Баррель Brent после падения в начале апреля обосновался в диапазоне $60 — 68, в моменте торгуется близко к верхней границе. Мы не ждем, что она будет пробита в ближайшие пару недель без какого-то новостного драйвера, который даст импульс к росту, но отмечаем, что дальнейшее развитие тренда снижения доллара в конце-концов толкнет цену нефти к новому тренду роста. Возможно, долгосрочное дно уже сформировано ниже $60 за баррель.
Рубль
Пара USD/RUB в последние недели перешла к консолидации в достаточно узком диапазоне 80 — 81. Попытки выйти из этого диапазона связаны с новостями, приходящими с российско-американско-украинского переговорного трека, и пока что не увенчались успехом. Техническая картина указывает, на наш взгляд, на окончание всего импульса укрепления рубля, который шел с начала года, в результате которого реальный курс рубля превысил медиану за последние 10 лет более чем на 14%. Полагаем, в ближайшие недели мы увидим попытки разворота тренда. Учитывая, что индекс доллара может продолжить слабеть, мы не ожидаем развития какого-то сильного тренда роста USD/RUB, скорее возврат в район 85, где курс был в начале апреля, на горизонте пары месяцев. Более заметным ослабление рубля может быть в парах с EUR и CNY.
Доллар
Индекс доллара (DXY), похоже, закончил коррекцию, которая шла четыре недели, и снова перешел к снижению после того, как агентство Moody’s, последнее из трех ведущих глобальных рейтинговых агентств, лишило США высшего кредитного рейтинга. Это спровоцировало новую волну распродаж UST, ставки на дальнем конце кривой доходности подошли к 5%.
DXY уже вернулся ниже 100, закрепление ниже этого уровня по итогам недели откроет дорогу к пробою недавнего минимума в районе 98, и дальше вниз:
Не исключено, что началась новая среднесрочная волна снижения DXY, подобная той, что прошла с начала года до апрельских минимумов. Если так, то цели роста по EUR/USD находятся где-то в диапазоне 1.20 — 1.25, и весь рынок commodities, в особенности рынок драгметаллов получит импульс к росту в ближайшие недели.
Снижению доллара также способствовали комментарии главы ЕЦБ Кристин Лагард, о том, что более сильный евро — это возможность, а не угроза, также способствовали росту валюты. Однако в настоящий момент опционные ставки на падение доллара уже существенно превышают ставки на его рост, и это затруднит развитие тренда.
Геополитические риски в последнее время не поддерживают американскую валюту, скорее наоборот, и они остаются повышенными. На фоне становящихся в последнее время заметными разногласий США и Израиля по вопросам продолжения войны в Газе все больше слухов ходит о подготовке Израилем удара по Ирану. Это поддерживает и золото и нефть.
Драгметаллы
Золото сформировало «зигзаг» в диапазоне $3120 — 3500 за тройскую унцию и, похоже, развивает новую волну роста с прицелом на новый исторический максимум:
«Белые» драгметаллы оживились. Серебро, застрявшее в конце апреля в диапазоне $32 — 33 за тройскую унцию, пытается закрепиться выше его верхней границы:
Платина резко усилилась в понедельник, доходила до $1060 за тройскую унцию и сделала заявку на пробой многолетнего нисходящего тренда:
Если по итогам недели цена закрепится выше $1050, это может дать сильный импульс к продолжению роста, но сейчас цена ниже, и пока что пробой выглядит ложным. Палладий вслед за платиной поднялся выше $1000, в моменте дешевле платины.
Дмитрий Голубовский, аналитик
Данная информация относится к информационно-аналитической, финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности, а упоминаемые сделки и/или договоры не являются производными финансовыми инструментами. Каждое лицо самостоятельно несет ответственность за возможные убытки в случае совершения сделок либо использование способов инвестирования, упомянутых в данной информации. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или инвестиционным консультированием.
