Материал Себастьяна Вишовски от 17 февраля 2026 года.
В 2026 году европейский рынок монет оказался в точке перелома. Рекордные цены на драгоценные металлы, решения властей относительно будущего национальных монетных программ и изменение инвестиционного поведения, начавшееся в 2025 году, уже сегодня привели к серьезным последствиям. Привычные разграничения — «это для коллекции», «это для вложения» — больше не работают так однозначно в контексте монет. Инвестиционные мотивы все чаще движут коллекционерами, а инвестиционные продукты приобретаются с коллекционным интересом. Одни направления рынка испытывают проблемы с предложением, другие — получают покупательский импульс за счет новых потребителей. Для коллекционеров, дилеров и производителей этот период является временем возможностей и вызовов.
В этом обзоре речь пойдет о ключевых трансформациях, происходящих сейчас в Европе.
Переломный момент для немецких серебряных монет
2025 год стал важной вехой для немецкой серебряной нумизматики. Рост цен на серебро вынудил государство пересмотреть номиналы и параметры выпуска памятных монет. Если ранее стандартный номинал составлял 20 евро, то сначала он был повышен до 25 евро, а затем — до 35 евро. Рождественские выпуски прошли аналогичную эволюцию: с 25 до 35 и теперь до 50 евро. Кроме того, власти снизили объем чистого серебра в монетах.
Подобные изменения можно назвать беспрецедентными в истории немецкой нумизматики. Однако вопреки ожиданиям, коллекционеры пока не отворачиваются от этого сегмента. Интерес к серебру остается высоким, поскольку металл воспринимается как защитный актив. Многие владельцы классических немецких серебряных монет номиналом 10 и 20 евро за последние годы получили значительную прибыль благодаря росту цены металла — даже если коллекционная составляющая оставалась вторичной.
Тем не менее неопределенность остается. Если государство продолжит снижать содержание серебра в монетах, то спрос может ослабнуть. Впрочем, данные по продажам аксессуаров для инвестиционных монет показывают, что интерес к серебру как к объекту системного накопления сохраняется. В этом сегменте все сильнее переплетаются инвестиционные мотивы и страсть к коллекционированию.
Физическое серебро становится дефицитом
Главной звездой 2025 года оказалось не золото, а серебро. К январю 2026 года спотовая цена приблизилась к 80 евро за унцию. Однако на физическом рынке реальные сделки проходили по 100 евро и выше. Премии — надбавки к биржевой цене — резко выросли. Физический металл снова стал дефицитным, как это происходило во время пандемии.
Некоторые монетные дворы приостановили выпуск серебряных монет. Американский монетный двор временно прекратил чеканку серебряной инвестиционной монеты «Орел», а затем снял серебряные коллекционные монеты с онлайн-продаж, чтобы пересмотреть ценовую модель. Причина проста: предложение физического серебра не успевает за спросом.
Интересно, что инвесторы не спешат продавать накопленное серебро. Вместо этого на рынок массово поступает вторичное серебро — столовые приборы, лом, старые изделия. Возвращаются и «экзотические» продукты вроде серебряных слитков в форме монет. Премии в 20–30% даже на стандартные инвестиционные продукты стали новой нормой, подчеркивая остроту дефицита.
Переход к более мелким золотым номиналам
Рост цен на золото также изменил поведение инвесторов. Долгое время эталоном инвестиционного рынка была унция. Однако в Германии только покупки золота на сумму до 2 тыс. евро можно осуществлять анонимно. Когда цена унции превысила этот порог, то интерес к крупным монетам снизился. При цене выше 4 тыс. евро даже пол-унции перестали соответствовать лимиту анонимности.
В результате инвесторы начали переходить к более мелким монетам — и все чаще выбирают слитки вместо монет. Особенно популярны мини-слитки в блистерной упаковке с защитой от подделок. Для них даже появились специальные коробки для хранения — своего рода современные «копилки» для золота.
Немецкие золотые монеты: достигнут болевой порог
Рост цен на золото резко увеличил стоимость немецких золотых памятных монет. Если в 2020 году монета номиналом 100 евро стоила около 807 евро, то в 2024 году — уже почти 1100 евро, а в 2026 году — около 1560 евро. Владельцы получили значительную прибыль при рыночной цене примерно 2000 евро за монету в начале 2026 года.
Однако для коллекционеров, стремящихся собрать полный комплект по всем монетным дворам, ежегодные расходы теперь исчисляются пятизначными суммами. Для многих это стало болевым порогом. Это отражается в тиражах: если в 2002 году чеканилось по 100 тыс. монет, то в 2020 году — 35 тыс., а сейчас — лишь 14,6 тыс. экземпляров.
Даже более легкие монеты — 1/8 унции (20 евро) и 1/4 унции (50 евро) — заметно подорожали. Возникает вопрос: появится ли в Германии «облегченная» золотая монета для более доступного входа в рынок? В мире инвестиционного золота давно существуют форматы 1/10 и 1/20 унции. Австрийский «Филармоникер» выпускается даже в версии 1/25 унции, а канадский «Кленовый Лист» предлагается в формате «MapleGram» — весом всего один грамм. Растет интерес и к сверхмалым номиналам 1/100 унции.
Вместо вывода
Европейский рынок монет в 2026 году — это уже не просто рынок коллекционных предметов или инвестиционных инструментов. Это пространство пересечения двух мотиваций: эстетической и финансовой. Рост цен на металлы усиливает инвестиционную составляющую, но одновременно создает барьеры для традиционных коллекционеров. Премии, дефицит физического металла, изменение номиналов, весовых категорий и тиражей — все это формирует новую архитектуру рынка.
