Материал издания «Wall Street Journal» от 19 июня.
Серебро в этом году совершает не менее впечатляющий рывок, чем золото. С начала 2025 года котировки выросли на 27%, достигнув рекордных за последние более чем 10 лет уровней. Только в июне фьючерсы на серебро с поставкой в текущем месяце прибавили в цене на 12%, завершив торги на отметке 36,866 доллара за тройскую унцию. Для сравнения, унция золота стоит больше 3300 долларов за унцию, показав рост на 29% с начала года и 3,1% — за июнь.
Серебро: не только драгметалл, но и промышленный ресурс
Около 80% спроса на серебро формируется за счет промышленных отраслей в отличие от золота, которое в основном используется как средство сбережения и в ювелирной промышленности. Особенно растет потребление со стороны производителей солнечных панелей. Спрос в этой отрасли остается стабильно высоким несмотря на опасения аналитиков, что торговая политика Дональда Трампа и сворачивание программ поддержки возобновляемой энергетики в США ударят по отрасли. Как отмечает Майкл Видмер, руководитель отдела исследований металлов в банке "Bank of America", потребление серебра в электронике и столовых приборах остается на прежнем уровне, а спрос от солнечной энергетики продолжает расти.
Риски: замедление роста спроса и замена серебра дешевыми альтернативами
Некоторые эксперты, например Грег Ширер из банка "JPMorgan", предупреждают: часть спроса со стороны солнечной энергетики, особенно в Китае, увеличилась именно в преддверии торговой войны с США. Это может привести к спаду во второй половине года. Также существует вероятность, что производители начнут заменять серебро более дешевыми материалами или уменьшать его содержание в продукции.
Серебряная лихорадка: история повторяется?
Несмотря на уверенный рост, текущие котировки все еще далеки от исторического максимума в 48,70 доллара за унцию, установленного в 1980 году. Тогда братья Хант — Герберт и Банкер — попытались скупить весь доступный металл, используя кредитные средства. Серебро тогда подорожало с 11 до почти 50 долларов за унцию, но вскоре резко подешевело. Братьев позже обвинили в манипулировании рынком, отстранили от торговли и признали банкротами. Если учесть инфляцию, то пик в 1980 году сегодня превысил бы 200 долларов за унцию. В 2011 году рынок снова испытал спекулятивный подъем до 47,99 доллара (в сегодняшних ценах — около 69 долларов), за которым также последовало резкое падение.
Биржевые фонды, слитки и монеты
Сегодня инвесторы снова делают ставку на рост. Один из популярных биржевых фондов — «iShares Silver Trust», владеющий физическим серебром, с начала года увеличил запасы почти на 11 млн унций. При этом растет и интерес к прямому владению металлом. Андрей Гнедчик, владелец магазина "Honest Coin Shop" в Нью-Джерси, отмечает рост посещаемости на 20% — в основном за счет так называемых «стакеров» (от англ. stack — накапливать), которые покупают серебро впрок как защиту от экономических рисков. Расс Бега, операционный директор в компании "Harlan J. Berk" из Чикаго, подтверждает существование этой тенденции: многие клиенты регулярно приобретают даже небольшие объемы — опасаясь упустить момент. Есть и крупные сделки: только в прошлом месяце Бега продал два слитка по 1000 унций каждый, а недавно — еще 1500 унций одному покупателю. Объем закупки серебра компанией вырос более чем вдвое.
Американцы еще и фиксируют прибыль
Одни американцы покупают, другие наоборот — активно продают. На фоне высоких цен все больше американцев приносят в скупки старинные украшения, посуду, монеты и даже столовое серебро. Даже старые четвертаки (разменные монеты номиналом 25 центов), выпущенные до 1965 года, когда в них еще содержалось серебро, теперь стало выгодно продавать. По словам Беги, некоторые продавцы, купившие серебро еще по 10 долларов за унцию, решили закрыть свои сейфовые ячейки и получить деньги.
Новый правовой режим для серебра
Для тех, кто не спешит расставаться с драгоценным металлом, открываются иные перспективы: губернатор Флориды Рон Десантис подписал закон, по которому отдельные золотые и серебряные монеты теперь могут использоваться как законное платежное средство наряду с обычной валютой.
Вывод
Итак, рост цен на серебро стимулируется не только инвестиционным спросом, но и промышленным потреблением, особенно в сфере солнечной энергетики. При этом история нам напоминает о высокой волатильности рынка серебра. Пока одни запасаются, опасаясь экономических бурь, другие с радостью извлекают выгоду — из забытых коробок, старых шкатулок и банковских сейфов.
